功率半导体是什么意思-供需紧张的功率半导体！龙头详解

本账号内容仅供分享和交流。 部分材料取自互联网。 账户所有者不保证其真实性，不构成实际操作建议，也不承诺任何收益。 、投资需谨慎

由于产能紧张，功率半导体近期进入涨价周期。 周末更有消息爆出，由于半导体芯片短缺，南北大众产能大幅下降。 今天老版块就为大家梳理一下功率半导体的行业现状和领先指标。

公司简介

1、功率半导体是功率处理的核心器件

功率半导体是半导体的重要组成部分，是电能（功率）处理的核心器件。 按照产品形态ip形象，功率半导体可分为器件和IC两大类。 常见的功率器件包括二极管、晶闸管、MOSFET 和 IGBT。 SiC、GaN等第三代半导体，高耐压、高功率、高临界磁场等特性有望为功率半导体发展带来新机遇

据《电子工程世界》数据显示，全球功率半导体下游领域，汽​​车需求占35%，工业占27%，消费电子占13%，三者合计为75%。 中国市场紧随其后的是汽车（按份额排序为 27%）。 %）、消费电子（23%）、工业电力（19%）、电力（15%）、通讯及其他（16%）。

2、功率半导体市场空间广阔，国产化潜力巨大

全球功率半导体市场规模预计突破500亿美元

2019年，全球功率器件市场规模约为404亿美元，而Omida预计到2024年市场规模将增长至524亿美元，年化增长率为5.3%。 从地区来看，中国是全球最大的功率半导体消费国。 2018年市场需求达138亿美元，增长率为9.5%，占全球需求的35%。 预计未来中国功率半导体将继续以较高速度增长，预计2021年市场规模将达到159亿美元，年化增长率为4.8%。 海外厂商垄断程度较高，国内替代空间广阔。 随着国内替代的推进，进口占需求的比重稳步下降。 2016年至2018年，比例分别下降至83%、77%、70%，但国内替代空间仍较大。

据2017年半导体发展战略研讨会预测，2025年第三代半导体器件将占中国移动通信和高效电源管理领域产能的50%。保守假设，中国半导体分立器件需求量将超过300届时，国产化率达到50%的话，国产替代空间为1500亿元。

3、汽车、5G等领域爆发，带动行业长期增长

新能源汽车：单车功率器件价值增长10倍以上。 新能源汽车采用电​​力系统，进行功率处理的功率半导体器件成为关键器件，从而带来单车功率器件价值的大幅提升。 据迎新能源汽车介绍，轻度混合动力汽车的价格已上涨至90美元，而插电式混合动力汽车和纯电动汽车的价格分别达到305美元和360美元。 2025年，我国新能源汽车销量目标为700万辆，2020年至2025年复合年增长率将超过30%。 新能源汽车相关MOSFET&IGBT市场空间预计突破300亿元。

4.5G通信：基站升级、数据中心功耗降低、电力器件功耗增加。

与4G相比，5G的速度有了很大的提升，背后是电量和功耗的较大增加。 在基站侧，5G采用大规模天线阵列，对功率器件的性能提出了更高的要求。 同时，基站供电功率增大，增加了高压功率器件的消耗； 终端功率密度相应提高，增加了功率器件的升级需求； 下游数据中心面临降低能耗的需求，迫使UPS升级逆变器，IGBT是必备器件； 此外，还有雾计算等新技术。 市场带来了功率器件纯粹的增量需求。

消费电子：家电快充变频渗透空间较大

在手机电池技术受限的情况下，快充成为解决手机续航的重要方向。 近年来，手机的充电功率从18W上升到50W以上，国内最新手机厂商的超级快充功率已经超过100W。 氮化镓开关已成为快充主流方案，而核心部件氮化镓MOSFET的用量预计将随着快充市场的爆发而快速增长。

从传统家电的替代到变频家电表情包设计，功率半导体的价值增长了10倍以上。 英飞凌数据显示，半导体从非变频家电到变频家电的价值从0.79美元增长到10.67美元，其中大部分增长属于功率器件。 变频家电渗透率仍有很大提升空间，渗透率提升带动功率器件市场快速增长。 据产业在线统计，2018年三大白色家电的变频渗透率分别为空调（41.9%）、洗衣机（33.4%）、冰箱（22.2%），提升空间较大。

供需

供给端：8英寸产能有限

目前市场上主要晶圆尺寸分为8英寸和12英寸，功率半导体主要采用8英寸晶圆生产。 硅片生产的上游原材料主要是硅片。 硅晶圆行业垄断程度较高，日本厂商处于主导地位。 但由于过去10年8英寸晶圆价格持续下滑，且扩产周期较长，日本硅晶圆龙头并不愿意本轮扩产。

除了上游原材料有限之外，8英寸晶圆代工设备的供应也受到诸多限制。 目前，8英寸新设备的生产几乎已经停产，厂商转而寻找二手设备。 但由于库存少、难以一次性组装完整生产线、设备价格上涨等因素，二手设备也难以大规模供应。

需求端：5G开启新一轮创新周期，新能源汽车销量快速增长

8英寸晶圆主要用于手机中的指纹识别芯片和图像传感器芯片。 自2017年开始升级趋势至今仍在持续。 5G规模商用将开启手机快充等新一轮创新周期，带来新的增量市场。 同时带动基站和数据中心的升级，为高压功率半导体打开增长空间。

汽车电子化导致汽车电子功能系统中使用的电子器件越来越多，对上游8英寸晶圆的需求不断增加。 与此同时，纯电动汽车渗透率的提升也使得汽车电子水平大幅提升——汽车电子成本占比高达65%，远高于紧凑型燃油车的15%。 目前，新能源汽车销量增速正处于快速上升阶段。

展望未来：涨价周期再次开启，短期供需形势难以改变

8英寸晶圆产能供不应求，台湾代工厂率先提价。 受疫情等因素影响，海外8英寸晶圆代工订单集中在台湾代工厂。 20H2以来，台积电12英寸产能利用率已满载，全球先进和联华电子的8英寸产能也供不应求。 三大厂商均将OEM价格上调10-20%。 同时，功率半导体企业相比代工厂处于劣势，行业产能短缺的状况预计短期内难以改善。 随着需求持续强劲，功率半导体涨价浪潮有望持续。

投资建议

华润微电子：

功率半导体领先制造商，“代工+自有产品”战略驱动公司规模不断扩大

公司专注于功率半导体领域的发展。 中高压产品的不断突破带动公司产品结构的完善。 通过“代工+自有产品”的双核驱动策略，公司营收规模不断扩大。 2017-2018年，供需错配导致的产能紧张，使公司行业话语权显着提升，公司盈利能力显着增强。 考虑到目前功率半导体供不应求的状况功率半导体是什么意思，公司盈利能力有望显着提升。 同时，12英寸产线的规划布局，有望给公司带来新的业务增长，预计2020年公司归属母净利润为9.77/12.10/14.38亿元—— 2022 年。

闻泰科技：

全球领先的ODM公司收购Nexperia半导体实现双核驱动系统

公司作为ODM行业龙头，有望充分受益于5G换机浪潮带来的产业红利。 此次收购Nexperia Semiconductors预计将为公司长期增长注入又一强劲动力。 -2022年，公司归属于母公司净利润分别为31.51/4.394/58.03亿元。 考虑到公司ODM业务的行业地位以及安世半导体优质的资产质量，给予2021年40倍PE，对应目标价141.2元。

新清洁能源：

功率器件设计领先者，高端产品不断突破

作为业内最早布局MOS业务的厂商，公司的技术实力、产品结构、客户结构均明显领先于竞争对手，关键需求领域也有望持续突破。 代工公司高端器件产品量有所增加。 在当前功率半导体景气周期背景下，公司行业议价能力持续增强，带动公司盈利能力持续提升。 预计公司2020-2022年净利润分别为159/253/3.24亿元。

思达半导体：“本土需求快速增长+半导体国产化红利”功率半导体是什么意思，国内IGBT龙头持续扩张

公司主要产品为IGBT模块，产品技术处于行业领先水平。 同时，作为较早布局IGBT市场的国内厂商，随着公司技术的不断突破和客户结构的不断优化，公司有望继续受益于半导体国产化和国产化的红利。电器。 随着工业、新能源拉动内需快速增长，预计2020-2022年公司归属母净利润分别为189/265/3.71亿元。

扬杰科技：

产品结构持续优化，MOS业务为公司开辟新的增长空间

由于供需结构不匹配，功率半导体行业进入涨价周期，行业内相关厂商议价能力大幅增强，带动盈利能力提升。 作为老牌功率器件制造商，公司预计将继续受益于需求增长带来的收入扩大。 MOS业务的不断突破也将为公司带来新的业务增长。 分别是3.55/4.57/5.77亿元。