迪士尼授权大概费用-迪士尼一夜换帅，这位传奇CEO未能退休。 巨大损失的“米老鼠”能否挽救？

2020年2月，罗伯特·A·艾格(Robert A. Iger)作为迪士尼首席执行​​官的15年任期结束，他亲自挑选的继任者是鲍勃·查佩克(Bob Chapek)。

11月20日，意想不到的变化发生了。 艾格重新担任首席执行官，接替已辞职的查佩克。

▲ 左边是查佩克，右边是艾格。 图片来自：disneymimics

股价逆势飙升表明，与乔布斯重返苹果、舒尔茨重返星巴克类似，人们欢迎71岁的艾格回归。 CNN甚至评论称，这次CEO变更“震惊了好莱坞”。

继财报不理想、人人都面临裁员的消息传出后，这或许是迪士尼除了《阿凡达2》杀青之外的又一个好消息。

迪士尼传奇首席执行官，还有两年的时间

艾格在迪士尼工作了40多年，其中2005年至2020年担任CEO，采取内容为王、技术创新、全球扩张的战略，被业界和外界视为传奇人物。

在他的领导下，迪士尼收购了皮克斯、漫威、卢卡斯影业和21世纪福克斯，市值从485亿美元上升到2400亿美元。

经过一系列收购，迪士尼不仅拥有米老鼠、迪士尼公主、疯狂动物城、加勒比海盗等自有IP，还有皮克斯的玩具总动员、漫威的5000多个超级英雄、卢卡斯影业的星球大战系列、一大批21世纪福克斯公司的《阿凡达》等IP。

可以说，因为艾格，迪士尼从一家纯粹的动画娱乐公司转型为拥有众多大片IP的多元化好莱坞巨头。

2019年11月，艾格推出了迪士尼的流媒体平台Disney+，该平台在2020年第一季度拥有2650万付费用户。

如今，艾格又受命担任首席执行官两年，他的工作就是重新定义迪士尼的战略方向，并在任期内培养继任者。

11月20日，迪士尼在官方新闻稿中宣布艾格回归：

“董事会得出的结论是，随着迪士尼进入日益复杂的行业转型时期，艾格具有独特的优势来领导公司度过这一关键时期。”

为什么叫关键期呢？ 11月初，迪士尼发布了令人失望的第三季度（第四财季）财报，几天后，又传出与硅谷“同频共振”的裁员消息。

从三季度财报来看，一方面，迪士尼季度营收201亿美元，低于预期的212.4亿美元。 其中，流媒体的亏损尤为突出，达到14.7亿美元，是去年同期亏损的两倍多。

另一方面，迪士尼增加了 1210 万 Disney+ 订户，远远领先于竞争对手 Netflix 的 240 万。 这个看似美丽的身材并没有让迪士尼和投资者高兴。

一方面有新用户，另一方面又出现大幅亏损，这足以说明迪士尼至今仍在为流媒体烧钱，无法将来来往往的用户转化为口袋安全利润。

▲ 图片来自：getty images

事实上，自三年前推出Disney+以来，迪士尼流媒体业务已经亏损超过80亿美元，约合人民币570亿元，超过了爱奇艺9年亏损的438.2亿元人民币。

尽管查佩克一再表示他预计流媒体业务将在 2024 年 9 月之前实现盈利，但股市已经失去了信心。 财报发布后，迪士尼股价下跌6%。 迪士尼股价今年以来已下跌超过 40%。

市场的反应也可以反映出流媒体的衡量标准与以往不同。

一年前，订户增长本身可能推高了迪士尼的股价，但现在市场更加关注盈利能力，华尔街对这种付费订阅模式越来越不耐烦。

▲ 图片来自：getty images

华纳兄弟探索频道的首席执行官最近也表示：“在内容上投入大量资金而只服务越来越多的用户最终被证明是有严重缺陷的。”

支持这一论断的是，虽然“内容为王”，但内容的投入并没有给Disney+带来相应的回报。

《商业人士》的报道指出，以漫威为例，每年能为迪士尼带来收益的超级英雄电影有限。 如果同时开发多部漫威电影，将会带来巨大的财务风险卡通人物，疯狂投资漫威。 IP对于流媒体的运行并没有明显的好处。 近年来，Disney+获得的艾美奖提名数量低于Netflix和HBO，奥斯卡和金球奖也没有流向迪士尼。

与此同时，Disney+在原创性上则较为保守。 据分析公司MoffettNathanson统计，Netflix将在2022年第三季度推出1026集原创电视剧，而Disney+仅推出140集。

长桥海豚投研分析师沉然在接受采访时提到，迪士尼在剧集内容，尤其是全球本土化剧集内容方面做得并不多。

而由于迪士尼的独家IP以及自有流媒体的输血，也导致了内容销售和授权业务的大幅下滑。 第三季度，其营业利润亏损2700万美元。

在流媒体用户的增长与影院收入和内容分发的不兼容之间，迪士尼也在做出相应的改变。 它计划于 12 月 8 日推出每月 7.99 美元的 Disney+ 广告版本。标准 Disney+ 的价格也有所上涨，从每月 7.99 美元升至每月 10.99 美元。

前者是推出更便宜的广告服务以增加广告收入，后者是提高订阅价格并提高每个用户的平均收入。 这两个变化足够实用，可以直接盈利。

广告很烦人但很有用，甚至 Netflix 也在运行广告版本。 “在沙发上看一整季电视剧”曾经是Netflix的核心体验之一，但流媒体的发展阶段不同，在抢地盘的同时必须停止盲目扩张的步伐。

为了挽回流媒体的损失，迪士尼还计划推出更多交叉销售的产品和服务，其中包括类似亚马逊Prime的会员计划，将流媒体服务、主题公园、度假村甚至周边产品深度绑定。

这并不奇怪。 Disney+的忠实用户也可能是周边爱好者、主题公园玩家，也算是“一鱼吃多”。

以上都是查佩克做出的决定，新上任的艾格仍将面临他未解决的问题——

在不影响电视和影院业务利润的情况下提高流媒体部门的盈利能力。

流媒体优先，但利润不如主题公园

除了财报亮眼之外，迪士尼两位CEO仓促交接的背后，也存在着两人的理念差异，尽管他们关系不错——2020年初，艾格亲自选定查佩克为自己的CEO。继任者。

▲ 查佩克

两者之间最大的冲突可能是查佩克对公司的重组，其中包括成立一个名为“迪士尼媒体和娱乐”的新部门，该部门将在公司的内容战略中优先考虑流媒体。

结果，艾格上任不到24小时，就让查佩克的得力助手、迪士尼媒体和娱乐总监卡里姆·丹尼尔离开了：

“我们需要将更多决策权交回创意团队手中并合理化成本，这将需要对迪士尼媒体和娱乐发行进行重组。 因此，卡里姆·丹尼尔将离开公司。”

▲ 艾格

看得出来，艾格对迪士尼目前的流媒体服务有很大的不满。 外媒 Business Insider 报道称，艾格认为，查佩克对流媒体业务的关注损害了公司的其他部门，包括主题公园和电视。

除了流媒体表现不佳之外，查佩克在任期间还做出了一些不明智的决定。

例如，2021 年 7 月底，迪士尼与斯嘉丽·约翰逊之间的争端愈演愈烈，同样围绕流媒体业务。

争议的核心是迪士尼在院线和Disney+同步上映《黑寡妇》。 斯嘉丽约翰逊认为这违反了双方的合同，并向洛杉矶高等法院对迪士尼提起诉讼。

从演员的角度来看，这影响了影片的影院收入，演员的收入与票房分红挂钩； 迪士尼指出，这场诉讼忽视了疫情对世界的长期影响。 斯嘉丽·约翰逊当时已经拿到了2000万美元。 美元，而《黑寡妇》在Disney+上的上映大大增加了她的额外报酬。

最终，双方于9月底达成法院和解。 但这场官司影响的不仅仅是双方，也影响着迪士尼电影在流媒体时代的游戏规则。

此后，《黑白魔女克鲁埃拉》和《丛林远航》的主演也有意向迪士尼寻求赔偿，而迪士尼也逐渐调整了发行方式，更加重视院线窗口期。

作为近3年的CEO，查佩克当然有自己的优点。 在宣布艾格回归的官方新闻稿中，提到了查佩克：

“我们感谢查佩克在其漫长的职业生涯中为迪士尼做出的贡献，包括带领公司应对疫情带来的前所未有的挑战……”

查佩克于2020年2月接任CEO，当时疫情刚刚爆发，主题公园游客数量停滞不前，因此他从另一个角度也是“临危受命”。

▲ 图片来自：pexels

查佩克成功推动了公园业务的复苏，并推出了一系列改善游客体验的服务，包括适度限制游客数量、推出排队预订服务等，使主题公园成为迪士尼最赚钱的业务之一。

去年10月，迪士尼主题公园推出排队预约服务Genie+和Lightning Lane，允许游客支付额外费用以跳过热门设施的长队，增加人均门票收入。

其中Genie+为加购服务，每人每天15美元。 您可以在应用程序中预先选择设施，并在选定的时间段内使用闪电巷（Lightning Lane）快速通关； 还有单程支付系统。 （个人闪电巷），单程从 7 美元到 14 美元不等。

▲ 图片来自：getty images

麦格理分析师指出，主题公园门票价格上涨以及新推出的排队预订服务使人均支出自2019年以来增加了40%。

效果立竿见影。 与亏损近15亿的流媒体业务不同，它专注于线下园区、体验和产品部门。 第三季度营收再创新高，达到74.2亿美元，同比增长36%； 第二季度，该部门的收入也增长了70%，达到近74亿美元。

用户浮躁，流媒体潮起潮落

艾格曾说过：“电影是一个既令人兴奋又令人疯狂的行业，它的运行机制并不像其他传统行业那样，依赖于基于空洞的直觉的一次又一次的赌注。”

流媒体在这方面也不例外，它非常不稳定，潮起潮落都很常见。

今年6月底，迪士尼的流媒体订阅用户（包括Disney+、Hulu和ESPN+）首次微弱地超越Netflix，前者为2.211亿卡通形象，后者为2.207亿。

这主要是因为4月至6月Disney+用户猛增1440万。 数字的急剧上升是由于迪士尼+星球大战系列中的“欧比旺·克诺比”和漫威系列中的“惊奇女士”的首映。

与此同时，流媒体业务第二季度仍然亏损，达到11亿美元，部分原因是Disney+和ESPN+节目的制作成本和营销成本增加。

同样迪士尼授权大概费用，Netflix今年第一季度失去了20万名会员。 五月份上映的《怪奇物语》第四季挽救了部分损失。 第三季度新增会员241万，同样依靠优质内容，包括电视剧集《怪物：杰弗里·达默的故事》、《非常律师于英轩》、电影《影人》、《紫心勋章》爱”等等。

潮起潮落的战场上，谁也杀不了谁。 原因在于流媒体竞争激烈、经济低迷导致用户预算有限、“不忠诚”订阅用户较多。

统计公司Antenna的一项研究发现，约19%的流媒体用户（包括Netflix、Hulu、AppleTV+、HBO Max和Disney+等）在截至今年6月的两年内取消了三个或更多流媒体。

此外，2022年1月订阅并坚持超过6个月的Netflix用户比例已下降至55%，而2021年同期为62%，2020年为71%。

“观众进来、观看、取消、离开”，用户变得更加挑剔和节俭，对内容的忠诚度高于对平台的忠诚度，往往在一种流媒体上观看热门剧集后取消订阅，然后转向另一种流媒体。

这让流媒体陷入了两难的境地。 过度烧钱还不够，更不可能低估内容。 他们在矛盾的各个端点之间勉强维持着不稳定的结构：

一是花足够的钱购买热门节目和电影以吸引新订户，二是为数十个不同的市场制定合适的价格，三是控制成本以实现收支平衡。

今年4月，流媒体平台HBO Max和Discovery+合并，资产涵盖电影、漫画、新闻、体育、纪录片、真人秀等。高管们在谈到合并原因时，也强调了合并的重要性对于内容本身，“拥有广泛的内容选择对于减少用户流失非常重要。”

体育内容也开始进入流媒体的视野，但版权竞购战代价高昂。

雪上加霜的是迪士尼授权大概费用，印度超级联赛的流媒体转播权今年到期，最终落入印度首富的媒体合资企业 Viacom 18 手中。

但印度是Disney+的主要市场之一，迪士尼为印度推出的流媒体版本Disney+ Hotstar拥有6130万用户。 失去这个活动的版权可能会让Disney+的竞争力下降。

或许正因为如此，迪士尼在8月份下调了对Disney+长期用户的预期——到2024年9月底，Disney+用户将达到2.15亿至2.45亿，低于此前预测的2.3亿至2.6亿。

科技公司的流媒体平台也关注体育赛事。 7月下旬，苹果和亚马逊都计划购买体育赛事转播权，并与国家橄榄球联盟、美国职业棒球大联盟和一级方程式赛车进行谈判。

▲ 苹果发布的《助听女孩》荣获奥斯卡最佳影片奖

更让Disney+和Netflix担心的是，科技巨头与传统媒体公司和原生流媒体平台有着完全不同的生态。 一种完全不同的评估投资回报的方式。

艾格此次回归迪士尼也表明流媒体行业进入了一个新的阶段——在激烈竞争和经济低迷的环境下，从增长导向转向利润导向。

但迪士尼毕竟是迪士尼，卡梅隆的《阿凡达：水之道》即将上映。 票房成绩或许会让人们眼前一亮，从而走出目前的低潮。 然而，《阿凡达：水道》的拍摄成本如此之高，以至于它必须成为历史上第三或第四高票房的电影才能实现收支平衡。

在日新月异的流媒体环境中，原生流媒体平台Netflix的神话已经退去，苹果、亚马逊等科技公司正在迎头赶上，并为其他业务供血。 迪士尼作为百年传统媒体公司，虽然拥有丰富的自有IP，但并不缺乏讲故事的能力。 有能力，还要千方百计让自己保持在原地。