半导体ip龙头-万联证券-电子行业周报观点：机构加仓国产半导体龙头IP-210906

行业核心观点：

上周电子指数（申万一级）下跌4.75%，跑输沪深300指数5.08个百分点。 【汇博投研资讯】从子行业来看，二级子行业中，其他电子II（申万）跌幅最小，跌幅为1.31%。 （汇博投研资讯）三线子行业中，光器件（申万）涨幅最大半导体ip龙头，涨幅为0.56%。 本周行业消息中，半导体IP领域，诺安基金、晶林资产增持芯原股份卡通形象，半导体IP授权行业加速增长确定性较高； 半导体制造板块，中芯国际扩建12英寸生产线半导体ip龙头，有望带动半导体材料、设备及相关设计厂商业绩增长。 建议投资者关注电子行业核心环节优质标的，推荐半导体IP、半导体制造等景气度较高的板块。

投资要点：

诺安基金、晶林资产增持芯原股份：芯原8月30日发布股东问询转让结果报告，减持股份数量332万股，金额2.39亿元。 自芯原股票上市以来，诺安基金一直持有芯原股票。 作为半导体设计产业的基石，半导体IP授权是半导体产业的重点领域之一。 科技领域巨头企业建立国产替代品的需求日益增加，为芯原的发展提供了重大历史机遇。 2021年上半年，公司亏损明显收窄，有序推进。 随着芯片设计复杂度的增加和更快的产品推出要求，预计授权行业的增长动力充足。

中芯国际扩产有望加速产业链发展：中芯国际日前披露，公司拟联合建设一条月产能10万片的12英寸晶圆代工生产线，主攻28nm+节点。 28nm工艺广泛应用于电源管理芯片、显示驱动芯片、MCU等，新能源汽车、物联网、5G等市场的加速渗透，给此类芯片带来了显着的增量需求。 中芯国际扩产有助于缓解芯片短缺的情况，也将带动生产需求。 相关材料和设备需求的上升，为相关厂商带来了业绩增量。

行业估值上升空间较大：SW电子板块PE（TTM）为35.41倍表情包设计，较峰值高出88.11倍，仍有59.81%的较大上涨空间。

电子板块上周下跌趋势较为明显：上周申万电子行业336只个股中有101只上涨，231只下跌，4只持平，涨幅为30.06%。

投资建议：建议关注国内半导体IP龙头芯原、显示面板龙头京东方A。

风险因素：技术研发跟不上预期的风险； 同行业竞争加剧的风险； 技术摩擦的风险； 疫情再次蔓延的风险。