腾讯动漫ip授权-凯撒股份（002425）：腾讯动漫明星IP授权1亿，IP泛娱乐生态增添新动力源泉

事件：

公司以1亿元授权费获得多款IP手游、页游、电视剧（含网剧）改编开发、发行及运营权，有效期2年。

核心思想：

1、已披露的3个动漫IP在腾讯动漫平台2万多部作品中位居第一梯队。 其中，《从前有座灵剑山》是腾讯动漫旗下的中国四大动漫IP之一。 小说+动漫+动画+电影联动的明星IP。 《从前有一座灵剑山》、《我的两个和尚》、《银守墓人》分别位列腾讯月度动漫人气榜第1位、第13位、第14位吉祥物，累计点击量分别为7亿和第14位。 5亿和4亿，收藏量分别为73万、71万、47万，2月份月票排行榜分别为第10、第9、第7。 《从前有座灵剑山》：腾讯网络小说+动漫+动漫+电影联动仙侠题材IP，同名动画是首部在日本电视台上线的中国青春连载动画。

2、与腾讯动漫合作，绑定顶级动漫IP。 依托公司已有丰富的网络文学IP资源储备，将极大丰富动漫IP资源，为公司的泛娱乐战略提供强大的“网络文学IP+动漫IP+传统文学IP”。 资源池。

3、凯撒本次获得的IP授权基本为全版权IP腾讯动漫ip授权，包括游戏（页游+手游）、电视剧（含网剧）（动画、电影均由腾讯自研），同时还拥有开发、分销和运营。 未来除了进行游戏研发进行商业变现外，还将通过影视剧、游戏的发行运营表情包设计，极大打开IP运营和商业化的空间。

4、公司目前丰富的IP储备将成为未来几年整个IP产业链运营的资源库。 公司按照“获取IP——IP放大——IP商业化——IP创造”的思路运营IP，通过IP释放IP的商业价值。 全产业链运作，放大IP影响力和传播力腾讯动漫ip授权，推动IP商业化。 最终目标是打造自己的IP，运营IP全产业链。

5、维持“买入”评级。 凯撒完成对天上优嘉的收购后，预计2016~2017年净利润分别为2.44亿和3.27亿。 按稀释股本5.16 亿计算，预计2016-17 年每股收益为0.47 元、0.63 元。 目前股价对应2016~17年PE分别为52倍和39倍。 2016年至2017年预计净利润分别为2.63亿和3.27亿。 按稀释股本5.16亿股计算，预计2016年至2017年每股收益分别为0.51元和0.63元。 目前股价对应2016-2017年PE分别为48倍和39倍。公司将继续在以IP为核心的互联网泛娱乐领域深度拓展，外部收购将是重要手段并持续推进。为公司发展而行动。

6、风险提示：游戏产品业绩未达到预期； 收购和整合风险。